El día de hoy al final de mi programa diario de web-radio, una persona me comentó que se estaba vaticinando en otro programa paralelo el final del mercado de forex, preguntándome si es verdad.
Como el hecho es un tanto llamativo déjeme exponer algunas ideas por lo que creo que en el menor de los casos esta es una declaración poco afortunada (por decir lo menos) o como dirían los gringos "Its a long shot.
Para empezar déjeme comentarle los posibles fundamentos para tan aventurada declaración:
Como lo comentamos en su momento el 15 de Octubre, surge una nota en Bloomberg sobre un comentario vertido por Jean Claude Trichet, gobernador del banco central europeo, citándolo en el cocktel que se dio a lugar en la misma fecha por parte del Club de Economía de Nueva York (si si, el mismo día donde también aparecieron las declaraciones de Ben Bernanke sobre que la medicina puesta era buena pero no sería rápida la recuperación y esto produjo la 2da caída más grande en puntos del Dow Jones).
Textualmente lo que Trichet dijera en ese entonces fue: “Sería bueno regresar a la disciplina de Bretton Woods” refiriéndose al régimen de divisas tasadas en el valor del oro que subsistió por 30 años y desapareció cuando Estados Unidos se saliera unilateralmente de este tratado en 1971.
Obsérvese que el régimen actual , solo necesitó de un país para desactivar el viejo patrón oro, regresar a él, requeriría del acuerdo de prácticamente todas las economías desarrolladas y las emergentes.
El patrón oro había dejado de funcionar porque generaba ciclos continuos de fluctuación en el valor de la divisa de cada país dependiendo de su éxito comercial. Cuando un país lograba exportar de manera importante, sus reservas de oro aumentaban y se encarecía su divisa, lo que hacía que saliera de competencia y se empobrecía entonces, lo que volvía a colocar su divisa como competitiva y por tanto sus productos, y esto era el cuento de no acabar.
Otra cosa que sería importante resaltar es que en esa época no funcionó, es decir ya fue probado y comprobado que no funciona, y eso que entonces no había un mercado globalizado como el de ahora donde todos dependemos de nuestra contraparte.
Un ejemplo reciente de que una alineación en este sentido ni sería factible, ni necesaria es precisamente, la reacción sobre las “veladas amenazas” de Japón sobre intervenir el mercado (colocando yenes en el mercado) para controlar la apreciación de su moneda. Inmediatamente (y lo puede leer hoy mismo en bloomberg http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=newsarchive&sid=aFiGQwoRpgh4 con la reacción de Christine Lagarde, sobre que la resolución de intervenir el yen sería una acción meramente Japonesa, y que iría solo sin el apoyo del G7.
Además es innecesaria, como bien lo cita un estudio reciente emitido por la misma Unión Europea, que marcó que el 80% de las veces el G7 había sido exitoso en controlar el comportamiento de las divisas, mediante sus declaraciones, (el ejemplo más reciente fue la antepasada reunión donde se pronunciaron en contra del dólar tan bajo y a partir de esta fecha el dólar se ha apreciado más del 30%.
Hoy el banco de Japón declara por medio de su ministro de finanzas Shoichi Nakagawa que la volatilidad extrema en el tipo de cambio era indeseable (declaración que los que tenemos un rato en este mercado vemos cada vez que se hace un nuevo punto extremo por alguna moneda).
Este es el primer mecanismo de intento para dirigir el tipo de cambio en un país, y japón lo maneja con maestría, detonando figuras técnicas favorables a la dirección que desean que tome su divisa, con este tipo de declaraciones en primer lugar, y en segundo lugar con la inyección de dinero al mercado.
Otro argumento en contra de este posible derrocamiento del Forex, es que se estaría tratando de curar un dolor de cabeza cortando un pie. El secreto para que funcione tan eficientemente un mercado es precisamente el libre mercado, intervenir un mercado genera consecuencias en sumo peligrosas, y si alguna lección deberíamos haber aprendido de esta crisis es precisamente esto.
El día de hoy estamos viendo como las manipulaciones para mantener un crecimiento artificial de la fase de expansión en la economía americana, generó una enorme resaca, citando al Editor del reporte el Gloom Boom and Doom, Mark Fabber, seguir interviniendo el libre mercado es como darle más alcohol para curar a un alcohólico.
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