Si tan solo Japón fuera China (broma)

Saludos, he comenzado el día de hoy con esta frase de broma, para referirme a lo que creo que sería una de las noticias más importantes del día de hoy (o al menos así se le ha tratado en algunos medios). El ministro de Finanzas de Japón, (no, no, ya no es Tarro Ashhhoo) Kaoru Yosano, dijo que la confianza de Japón en los títulos de tesoro de USA es inamovible, claro que esto fue interpretado como una señal de respaldo importante que indica que Japón no se unirá al bloque de China, Rusia, Brasil, etc para liquidar sus bonos americanos en búsqueda de otro lugar donde refugiar sus reservas (como supuestamente lo harían estos en los bonos del Fondo Monetario Internacional, que por cierto aun ni se imprimen).

Así que con esto hoy vimos por momentos un repunte sobre el valor del dólar, esto también apoyado por otro dato que redunda lo que ayer comentaba yo en el Huevo o la Gallina, donde comentaba precisamente que hasta el momento la mayoría de las señales aun no apuntan a una recuperación de la economía mundial.

Incluso mi amigocha (brincos diera jeje) Cristine Lagarde, ministra de finanzas de Francia, decía que era aun muy pronto para declarar el fin de la recesión mundial y el retorno al crecimiento, alegando que los “brotes verdes” pues son solo eso, “brotes” y no debería bajar el mundo la guardia ni relajar los programas de estímulo, que por cierto también ¡que caritos están saliendo!.

Según datos del Fondo Monetario Internacional las aportaciones de los gobiernos en este tema van desde los modestos 3% de México hasta los exorbitantes 267% del PIB nacional (caso el de Irlanda donde el sistema bancario está que cruje como rama seca) por si usted se preguntaba, Reino Unido tiene el segundo lugar con 81.6% y Estados Unidos el tercer lugar con un 81.0%.

En fin así es como llega el viernes con un Dow Jones que sigue sin poder despegar bien a bien (al menos hasta este momento 13:23 hora de NY), el petróleo regresando un poquito luego de haber tocado en intradiarios el 73 y tantito.

Será cosa de ver como cierra el día de hoy. Por lo pronto el Euro anda recuperándose de la zarandeada noticia de la producción industrial (dato más propio de una recuperación duradera) que volvió a caer esta vez (adaptado a estacionalidad -21.6% vs el 19.8% esperado y superior la contracción con -20.2% previo).

En USA la confianza del consumidor (el de la Universidad de Michigan que toma en cuenta más valores que la simple canasta) con .5 por debajo de lo esperado (quedando en 69 vs el 69.5 esperado) muestra que aun esto no despega del todo (peo si, habrá que reconocer, ahora ahora, tan mal no estamos por lo pronto).

Por cierto antes de irme déjeme recomendarle que no se fíe mucho de este fin de semana que es de G8 y estarán devanándose los sesos los “policy makers” para ver cómo le entra el agua al coco, con eso de que deben evitar inflación sin suspender la ayuda jeje, vaya cosa que luego les pedimos, en fin, no sea que una declaración inspirada de fin de semana de estos personajes nos genere un “gapsito” importante entre el viernes y domingo en Forex (alucinante o decepcionante, da igual).

Buen fin de semana y los espero el domingo en Domingo de Forex a las 10:15pm (EST).

¿Qué fue primero, el huevo o la gallina?

Saludos. Esta vez hago alusión a la clásica incógnita sobre ¿qué precede a qué? Precisamente para tratar de ilustrar un poco la idea de esta “supuesta” mejoría en las condiciones económicas a nivel mundial.

Para entender en realidad qué tan bien están siendo las cosas, habría que poner atención al origen de la riqueza a nivel mundial. Creo que todos podremos estar de acuerdo que al día de hoy vivimos en un mundo basado en el consumo. El repunte en la demanda mundial por bienes y servicios será el que genere que repunten las demás cosas.

Pues bien, mientras sigamos sin estar viendo datos que indiquen que el repunte se está dando precisamente en la capacidad de adquisición del público general, o al menos, en lo que no se den señales de que nuestros pobres habitantes del mundo están dispuestos a gastar más (es decir, que puedan y quieran gastar más) esto no serán simples rebotes dentro de una misma situación: un decline mundial generalizado.

Vamos a ver los datos más recientes para ver qué tipo de información dan:

Repunte en el petróleo a romper en intradiario el máximo de los U$72 por barril: esto está siendo generado por que como los índices accionarios están desde hace ya 5 jornadas sin dirección y los bonos del tesoro aun sin mucho convencer precisamente ahora, porque pues aunque la subasta de ayer pegó los rendimientos al 4%, pues los inversionistas están con la idea de que estos deberían seguir subiendo, y se abstienen de momento, por lo tanto descartando la estabilidad del dólar por los bonos y las acciones, pues los vemos apostando nuevamente a las mercancías básicas, principalmente al petróleo gracias al anuncio de la IEA que hoy corrigió a la alza su, ojo, pronóstico de consumo del oro negro. Nuevamente estamos viendo un alza más basada en la especulación que en una autentica alza fundamentada por una falta de suministro real.

El Beige Book. Este que será el plano real de donde se tomarán las decisiones en la Federal Open Market Committee (FOMC) pues reveló ninguna sorpresa, la economía en USA está en el mejor de los casos sin cambio e incluso en muchas regiones deteriorándose, el consumo aún no repunta y con esta alza de los bonos del tesoro pues incluso lo que se había estabilizado (ya no digamos repuntando) sino estabilizado del mercado inmobiliario, pues estará más probablemente declinando gracias a los ahora mayores costos hipotecarios.

El reporte del Instituto Kiel para la economía mundial (IfW) http://www.ifw-kiel.de/press/press-releases/2009/pr11-06-09a que dice que podría estar tocando fondo y repuntando para el 2010 la economía de Alemania, pues insisto es una mera proyección aún, y es más, ni siquiera reduce la contracción proyectada para este año, sino que lo que hace es proyectar un crecimiento para el próximo año del .4% en lugar de la reducción del .5% que tenía previsto el mes pasado. Todos estos tipos de ajustes a las proyecciones futuras no son, en mi opinión, señales de lo mismo: un ajuste para proyectar lo que sucedería “si los datos se sostienen mejorando hasta entonces”.

La reducción en las solicitudes de apoyo para nuevos desempleados en USA, otro ejemplo de un indicador basado en expectativas a futuro, y antes de irritarse demasiado, por favor, leame sin parar dos renglones más: Una empresa en estas circunstancias, estará recortando empleados mientras siga pensando que las cosas van a empeorar (pero piense que es una decisión costosa para ellos también), no es que no los necesiten, es que si lo hacen demasiado tarde pueden perderlo todo, pero si las señales empiezan a mejorar ¿qué hacen? Pues pausar los despidos (como algunos han empezado a hacer esto, se reduce la velocidad de nuevos desempleados) pero aún estamos lejos de ver que los que ya perdieron el empleo puedan encontrar más rápido un nuevo empleo, al contrario, cada vez se abulta más el número de solicitudes de seguro de desempleo continuado.

Es por tanto que insisto que este decline mundial pues está bajando la velocidad ahora, pero le recuerdo a usted, que en los mercados no hay movimientos directos, todo son ondas, olas o como quiera decirle, impulsos y rebotes, y este repunte del dólar que vimos, al igual que el último (que aun creo estará por venir) pues no será otra cosa que un simple rebote, el ojo del huracán si usted quiere, y aun faltará la última vuelta bajista (la cual por supuesto también tendrá sus propios rebotitos).