Se contrae a ritmo más lento la manufactura en Filadelfia

La manufactura en la región de Filadelfia se contrajo en mayo a su ritmo más lento de los últimos 8 meses con forme los embarques y el empleo han mostrado mejorías.

La Reserva Federal en Filadelfia, por medio de su índice general económico subió a -22.6 este mes de -24.4 de Abril, dijo el banco el día de hoy. Recuerde que números negativos significan una economía contractiva.

La caída en la manufactura se está estabilizando luego de que las compañías redujeran inventarios en el primer trimestre del año al ritmo más rápido jamás registrado. Aun así la recesión mundial mantendrá débil la demanda de los bienes producidos en USA mientras la producción seguirá recortándose en General Motors, y Chrysler, que generarán efectos en toda la industria automotriz significando que la desaceleración de las fabricas continuará en los meses por venir.

“Hay aún una recesión manufacturera, pero es mucho menos severa que la que veíamos anteriormente a principios del año” dijo Zach Pandl economista del Nomura Bank en Nueva York antes de que el reporte fuera emitido. “La caída en los inventarios significa que es más probable que aumente la producción en el futuro” puntualizó.

La media de los economistas mostraban que mejoraría este indicador a -18 bastante mejor de lo que finalmente fue este dato, las estimaciones rondaron entre el -10 al -28 para este reporte.

Acciones bajan en el mundo, junto con la libra, por el pronóstico de la FED y el riesgo en la calificación crediticia de Inglaterra.

 

Las acciones cayeron alrededor del mundo por primera vez en 4 días conforme los inversionistas especulan la alta valoración para estas en los últimos 3 años, podrían declinar luego de que la Reserva Federal corta su previsión para la economía americana y Allan Greenspan dice que los bancos aun están en peligro.

La libra también sufrió sus embates y el FTSE100 cayó conforme Standard and Poor’s recorta la calificación crediticia del gobierno británico.

El MSCI Mundial perdió un .6% a las 12:30 de Londres, el Dow Jones Stoxx 600 se deslizó un 1.4% con respecto del máximo de los últimos 4 meses, la libra pierde un .7% contra el dólar y el euro, luego de que S&P recortara su calificación crediticia de AAA estable a AAA negativa, por primera vez.

EL MSCI que es una bolsa que incluye las acciones de 23 de los países más desarrollados, había visto un rally de un 38% desde el 9 de Marzo y fuera negociado a 17.8 veces la ganancia de sus 1677 compañías el día de ayer, el más caro desde Marzo del 2006. Los inversionistas dijeron que podría estar demasiado alto luego de los comentarios de Greenspan advirtiendo de que los bancos americanos necesitarán “grandes” cantidades de dinero y “permanecen aun con un gran potencial para una crisis de hipotecas”.

“Los comentarios de Greenspan son eminentemente impactantes”, dijo Gary Jenkins director de investigación de crédito en el Evolution Securites, en Londres. “Para restaurar la confianza en el mercado de capitales, necesitamos restaurar la confianza en el sistema bancario” agregó.

Los Oficiales de la Fed no están convencidos de la estabilización de la economía.

Los oficiales de la reserva federal que veían señales de una posible estabilización en la economía no están aun convencidos de la persistencia de estas mejoras.

Los creadores de política monetaria, que se reunieran el pasado 28 y 29 de Abril en Washington vieron un “riesgo de decline significativo” en la previsión de la economía, con un sistema financiero mundial aun “vulnerable a futuros golpes”, revelaba la minuta publicada el día de ayer.

El reporte indica que los oficiales de la Fed podrían estar listos para construir un plan en Marzo para comprar tanto como unos 300mil millones de dólares en documentos del tesoro, por el posible deterioro de la economía americana. Algunos creadores de política monetaria, dijeron que un incremento podría ser bien asegurado en algún punto para estimular con mayor rapidez el ritmo de la economía, con respecto a esta, la peor recesión en 5 décadas, comentaba la minuta.

“Ellos están hablando de mantener una opción abierta en caso de que las cosas se pongan peor por alguna razón” dijo John Silva, jefe economista de Wachovia Corp, quien había trabajado antes como economista senior en el congreso. “Pero si la economía mejora, no necesitarán entonces hacer nada más” puntualizó.

Los bonos de gobierno subieron luego de la publicación de las minutas de la reunión de la FOMC, indicando que algunos inversionistas esperan que la Fed haga compras adicionales. Los rendimientos para la nota de referencia de 10 años, bajaron 5 puntos, para quedar en un 3.19 su tasa de descuento. Hoy por la mañana de este Jueves se mostraban incluso a 3.7%

Requieren grandes sumas y están aun con alto riesgo de una crisis: Greenspan

 

El exdirector de la reserva federal (Fed) Allan Greenspan, señaló que la crisis financiera tiene aun que terminar aun cuando el costo del crédito ha bajado, advirtiendo que los bancos de USA aun deben reunir “Grandes cantidades de capital”.

“Existe aún una gran cantidad de requerimientos de fondos para el sistema de la banca comercial en USA y esto tiene que resolverse” dijo Greenspan en una entrevista en Washington el día de ayer.

También dijo que “hasta que el precio de las casas no se estabilice, permaneceremos con un serio potencial de una crisis hipotecaria”.

Greenspan por medio de sus comentarios sugiere que ve una falta de capital mayor en el sistema bancario que el reflejado por la prueba del regulador denominada Stress test, en los 19 bancos más grandes de USA.

Ayer mismo en USA Timothy Geithner le decía a los legisladores que los bancos presentan más de 56 mil millones de dólares en nuevas acciones o deuda desde que el Stress Test mostrara que necesitaban acopiar 75 mil millones de dólares 10 de las 19 firmas evaluadas.

La falta de capital en los bancos podría estar inhibiendo el préstamo a los consumidores y negocios, alentando la recuperación económica. El exdirector de la Fed que dejara su puesto en 2006, comentó que el decline en el precio de las casas sigue colocando en riesgo a millones de prestamistas.

Podría perder el AAA Inglaterra por primera vez por el monto de su deuda.

Inglaterra podría perder su calificación de AAA por primera vez conforme las finanzas del gobierno se están deteriorando en lo que es la peor recesión desde la 2da Guerra Mundial.

Standard and Poor’s, bajo su pronóstico para Inglaterra a negativo de el estable que tenía y dijo que la nación enfrenta un 33% de probabilidades de ver recortada su calificación conforme su deuda se aproxima al 100% del PIB.

La libra cayó en la mayor medida de las últimas 4 semanas contra el dólar, el FTSE 100 se deslizó un 2.8% y el costo de seguro de deuda en Inglaterra contra insolvencia aumentó.

Inglaterra aumenta su déficit presupuestario.

 

Inglaterra tiene uno 8500 millones de libras 13400 millones de dólares, de déficit presupuestario en Abril, el mayor en medida mensual, desde que se llevara su registro en 1993 y el servicio de calificación de riesgo S&P señaló que el país podría estar perdiendo su calificación.

La subcapitalización de el primer mes de este año fiscal comparado con los 1800 millones del 2008 es una cifra importante, según lo publicado por la oficina de estadísticas nacionales en Londres. Los ingresos por impuestos caen 9.5% y el gasto público subió 5.4% adicionalmente.

El daño infringido por lo que es ya la peor crisis desde la segunda guerra mundial hace que la S&P revisara su previsión para Inglaterra a negativa con respecto a la estable, que tenía hasta el día de ayer, diciendo que Inglaterra se enfrenta a una deuda por un monto igual al de su PIB, cosa que sería incompatible con una calificación de AAA.

“Lo más probable es que tengamos una baja en nuestra calificación” , dice Allan Clarke, economista del BNP Paribas en Londres, lo que hará más costoso reunir el dinero para el gobierno.

Inglaterra necesita vender un record de 220 mil millones de libras (U$334 k mll) en bonos en este año fiscal que terminaría en Marzo del 2010 conforme la economía sigue en contracción, y el secretario del tesoro Alistair Darling predice que el déficit presupuestario debería estar alcanzando los 175 mil millones de libras, algo como un 12.4% del PIB. Inglaterra está viendo como se deterioran sus finanzas de la mano que baja la percepción pública de Gordon Brown.

La economía Japonesa se contrae un 15.2% record, conforme las exportaciones y el consumo decae.

 

La economía de Japón se contrajo por la cifra record el último trimestre conforme las exportaciones colapsaron y los negocios y los consumidores han recortado sus gastos, un decline que se espera marque el piso de la caída en lo que es la peor recesión desde la 2da Guerra Mundial para Japón.

EL PIB japonés, cayó un 15.2% de manera anualizada en el trimestre que terminó el 31 de Marzo, siguiendo a la caída del 14.4% del último trimestre del 2008, publicó este miércoles el gabinete oficial desde Tokio. La Economía terminó contrayéndose un 3.5% en el termino anual al 31 de Marzo y esto representa la peor caída desde que el registro de este dato comenzara a llevarse en 1955.

Las exportaciones se han deprimido sin precedentes, con un 26% en el trimestre pasado, forzando a las compañías a reducir su producción, y con esto empleados y gastos en general. Sin embargo los mercados accionarios han ganado un 32% con respecto al piso alcanzado el pasado mes de Marzo, cuando los precios se habían igualado a los niveles que tenían hace 26 años

Sobre la minuta del BoE

Los creadores de política monetaria en el Banco de Inglaterra votaron unánimemente por extender el programa para imprimir dinero e inyectarlo al sistema financiero por unos 50 mil millones de libras, (78 mil millones de dólares)luego de debatir inicialmente si incrementar el programa para combatir esta recesión.

Hasta el momento, no hizo falta mayor presión entre los miembros para tomar la decisión, se revelaba en la minuta publicada este Miércoles, sobre la reunión realizada el pasado 7 de mayo.

El gobernador del Banco de Inglaterra, comentó la semana pasada que la economía británica podría estar enfrentando una lenta y prolongada recuperación, para salir de lo que es la peor recesión desde la postguerra. La inflación se ha reducido más de lo pronosticado en el mes de Abril, para tocar su nivel más débil en los últimos 15 meses aumentando la perspectiva de una deflación, como un escenario más que probable.

Hay un grado de persistencia en los indicadores negativos para la economía y una alta probabilidad de que la inflación se mantenga por debajo del objetivo del 2% en el mediano plazo para la inflación, comentaba esta minuta.

Luego de la publicación de este reporte no hubo mayores cambios para la libra.

Estados Unidos considera quitarle poderes regulatorios a la SEC para pasarlos a la FED

La administración de Obama, podría hacer un llamado para reducir alguna autoridad de la SEC bajo esta reforma regulatoria que sería publicada tan pronto como la próxima semana, han dicho personas familiarizadas con el tema.

La propuesta, aun en diseño, es probable que le de a la FED más autoridad para supervisar las firmas financieras del tipo “demasiado grande para dejarlas caer”. Se dice que la FED podría heredar algunas de las funciones de la SEC. La división podría ser, los Fondos mutuos para la FED o para una nueva agencia de vigilancia de los productos de “consumo financiero”.

Y es que la reputación de la SEC de 75 años se ha visto dañada, por las acusaciones de algunos legisladores que la culpan por haber pasado desapercibido de la entonces incipiente crisis financiera, y el fallo en la detección de fraudes como el de Bernar Madoff, con su esquema ponzi de 65 mil millones de dólares.

Cualquier decisión que se tome al respecto, se espera sea el puntapié de una batalla campal en el congreso, que necesitaría aprobar estos cambios para ponerlos en marcha y despertaría seguramente la ira de algunos sindicatos de fondos de pensiones de los sindicatos y otros a favor de los accionistas.

Mary Schapiro, directora de la SEC se le ha visto muy relegada del asunto y ha mostrado su frustración porque no se le ha estado tomando opinión en el diseño de esta reforma regulatoria. Ella ha estado peleando por que la SEC conserve sus poderes como autoridad, comentan personas cercanas a ella.

Timothy Giethner y el director del consejo económico nacional de USA Lawrence Summers, son quienes están dirigiendo los esfuerzos de este rediseño de la regulación del sistema financiero.

El pasado 18 de Mayo, el mismo secretario del tesoro apuntaba “Necesitaremos hacer muchos cambios al marco regulatorio para tener una mejor vigilancia”, además agregó “Requerirá de la simplificación y consolidación de esta enorme y complicada estructura”.

La reguladora americana NFA ha causado más enojo en los Forex Dealer Members (brokers)

La semana pasada, con un intento por clarificar las reglas para cotizar las divisas, que tendría por fin el evitar que los brokers hagan reajustes de precio en las operaciones que sus clientes han ejecutado.

La regla, revelada el mes pasado, da a los brokers una ventana de 15 minutos para reajustar una posición con precio “equivocado” debido a su proveedor de liquidez. Hasta ahora la NFA indicaba que excentaría de esta regla a los brokers que tenían plataformas tipo straigth trough proces (STP), es decir aquellos que colocaran las posiciones en automático sin la intervención humana de pormedio.

El pasado 11 de Mayo, al respecto, la NFA clarifica que esta regla es excepción solo para aquellos brokers que tengan el sistema de STP para todas sus plataformas (y no solo con algunos clientes), Esto significaría que los brokers no podrían hacer ajustes a las operaciones STP si ofrece también el servicio por medio de un dealing desk a alguna parte de sus clientes.

“El comité pretendía solo dar esta excepción a solo las firmas que utilicen exclusivamente el STP” decía la NFA.

Los brokers normalmente ofrecen el STP a sus clientes más grandes, debido a que la mayoría de los bancos, son renuentes a tomar pequeñas órdenes. Un director de un FDM neoyorkino, comentaba que pasar el total de sus cuentas al STP es difícil, debido a que no es sencillo encontrar bancos dispuestos a tomar operaciones pequeñas.

El regulador también ha clarificado las reglas sobre la transferencia a afiliados externos, conforme más FDM buscan transferir sus cuentas a otras partes del mundo para evadir con esto estas nuevas regulaciones, la NFA dijo que los FDM pueden transferir sus clientes a entidades extranjeras autorizadas, en grupo incluso, pero requerirá de una autorización por escrito para los clientes con base en USA.

Se espera que con estos cambios decline la actividad de brokers de Forex en USA, debido a que en muchos casos hasta un 70% de los clientes de los FDM no son americanos.

El BCE hizo lo que pudo con la tasa: Gertrude Tumpel Gugerell.

 

La miembro ejecutiva del BCE Gertrude Tumpel Gugerell, dijo que el banco central europeo hizo lo que pudo con la tasa de interés para impulsar la economía.

“Hemos hecho lo que hemos podido, en la situación en la que estamos ahora mismo” dijo en su conferencia de prensa en Berlín el día de hoy, cuando fue cuestionada para clarificar si ella descalificaría la idea de nuevos recortes, Tumpel Gugerell dijo que sus comentarios no se refieren a lo que vendrá en el futuro para la política monetaria.

El BCE este pasado 7 de Mayo cortó la tasa de referencia por un cuarto de punto para dejarla en el record mínimo de 1%, lo que significa una reducción desde el Octubre pasado de 3.25%. Mientras que algunos creadores de política monetaria como el alemán Axel Weber preferiría un 1% como piso para la tasa, el director del BCE Jean Claude Trichet aun no se ha pronunciado por descalificar nuevos recortes en la tasa.

“El BCE aun no determina cual será el piso mínimo para nuestra tasa de referencia” explicó Trichet en su conferencia posterior al anuncio de política monetaria dado el mismo 7 de Mayo. “al mismo tiempo el comité del BCE considera el nivel actual de la tasa como apropiado” puntualizaba.

Cae al tasa de inflación a mínimo de los últimos 15 meses en Abril.

La inflación en Inglaterra disminuye más de lo esperado en Abril para mostrar la cifra más débil en los últimos 15 meses, al registrar un 2.3% de crecimiento en el IPC Británico en su comparativo con el año anterior, esto lo dio a conocer el día de hoy la Oficina para Estadísticas Nacionales en Londres.

La media de economistas entrevistados por Bloomberg reportaba una expectativa de 2.4% es decir un .1 por ciento por encima del dato publicado.

Con esta cifra la caída en el IPC durante el año ha sido de un 1.2% la baja más grande en este índice desde 1948 cuando se comenzara a registrar este dato.

La semana pasada, el gobernador del BOE Mervin King, advertía que la inflación se reduciría drásticamente conforme la recesión crea demoras en la economía británica.

Y es que los precios se mantienen a la baja por la falta de actividad económica, por poner un ejemplo, la Marks and Spencer Group, dijo que estaría recortando sus ventas un 10% sobre sus precios de costo, para atraer clientes sobre sus competidores.

Hay quien especula que la inflación podría colocarse en el .5% para Septiembre, gente como Philip Shaw, jefe economista de Investec Securities, en Londres. Si no se arranca la economía, es muy probable que veamos un escenario deflacionario en el futuro.

Máximos de los dos últimos años en la confianza de los inversionistas alemanes

 

La confianza de los inversionistas alemanes, subió más de lo esperado para alcanzar el máximo de los últimos 3 años en Mayo, luego de que los mercados accionarios presentaran un rally y la información señala que lo peor de la recesión podría estar ya atrás.

El Centro ZEW para la investigación económica Europea, dijo que su índice de confianza y el de la expectativas, que tiene por objetivo predecir la dirección para los próximos 6 meses, presenta un incremento a 31.1 con respecto del 13 que presentó en Abril pasado. Los economistas esperaban un salgo a 20, de acuerdo a la media de 35 analistas entrevistados por Bloomberg.

Las acciones Europeas mostraron una ganancia en los pasados 2 meses sobre la expectativa de que los esfuerzos del gobierno y el banco central para revivir la economía funcionarían. Mientras que la economía alemana se contrajo a un nivel record en el primer trimestre del año, las ordenes de manufactura y servicios repuntaron inesperadamente en Marzo y la confianza de los negocios repuntó también de ese mínimo de los últimos 26 años que había tocado en el mes de Abril.

“ES otra señal de que la recesión está amainando substancialmente, con el regreso a el crecimiento económico para finales del año” dice Rainer Guntermann economista del Dresdner Kleinwort en Frankfut. “La confianza del inversionista, da espacio a mejorar aún más en los próximos meses.

Tanto el Dow Jones stoxx 600 como el DAX de Alemania, han presentado un repunte del 32% con respecto al mínimo alcanzado en el pasado 9 de Marzo.

Mayor caída de 2 días consecutivos en la Libor desde hace 4 meses.

El costo de préstamos en dólares entre bancos ha tenido su mayor caída de dos días en más de cuatro meses, esto en medio de la recuperación de las instituciones financieras y los records de tasas más bajos.

La London interbank offered rate, o libor, para préstamos a tres meses declina 3 puntos bases para quedar en una tasa de interés de .75%, según lo informó el día de hoy la sociedad de banqueros británicos.

Goldman Sachs Group, JP Morgan Chase, y Morgan Stanley han solicitado regresarle al gobierno un monto combinado de unos 45 mil millones de dólares, reporta gente familiarizada con el tema.

Este sería la devolución de dinero más grande desde que se lanzara el programa por 700 mil millones de dólares para el manejo de activos problemáticos (TARP)

También el Mitsubishi UFJ Financial Group, el banco más grande de Japón, prevé un retorno a las ganancias agregando evidencias de que lo peor de este decline mundial habría terminado.

La tensión ha desaparecido y estamos regresando, gradualmente a la normalidad, dice Patrick Jacq estratega senior de renta fija, para el BNP Paribas, el prestamista más grande de Francia. “Hay menos stress en los mercados y los bancos saben que tendrán liquidez” agregó.

La disponibilidad de crédito ha mejorado conforme la reserva federal ha comprometido unos 12.8 billones de dólares, para sacudirse la peor recesión desde 1930, y los bancos centrales han llevado sus tasas de referencia prácticamente a cero.